1968년 정부가 포스코를 주식회사로 설립한 이후 81년까지 포스코에 투자한 종자돈은 모두 2205억원(현재가치 환산 4조8천억원)이다. 이후 정부는 포스코가 민영화된 2000년 10월까지 배당과 주식매각 등을 통해 3조8899억원(현재가치 환산 6조9천억원)을 회수했다. 포스코쪽은 “정부의 투자 수익률은 연평균 16.1%로 같은 기간 일반은행의 대출우대금리 수익률 14.4%보다 1.7%포인트 높았다”고 말했다.

포스코가 민영화된 뒤 가장 두드러진 특징은 수익성이 매우 높아졌다는 점이다. 93년부터 97년까지 5년 동안 포스코가 올린 순이익은 2조8710억원이었다. 그러나 민영화가 시작된 98년부터 지난해까지 5년 동안 올린 순이익 합계는 5조8680억원으로 그전 5년 동안의 2배가 넘는다.

포스코는 민영화의 바람직한 모델로도 꼽힌다. 정부는 포스코를 민영화하면서 특정 세력이 대주주가 되어 기업 자원을 사적 목적에 활용함으로써 경제력 집중과 시장질서 왜곡 현상이 발생할 수 있다는 점을 들어, 한시적으로 동일인 소유한도를 제한했다. 그 결과 지배주주가 없이 지분이 폭넓게 분산되면서 전문경영인 체제가 정착될 수 있었다. 지난 3월 경제주간지 <이코노미21>이 증권사 애널리스트들을 대상으로 국내 상장기업의 투명성을 조사한 결과 포스코가 1위로 선정되기도 했다.

민영 공기업의 지배구조에 대한 가장 큰 우려는 지배주주가 없다는 점을 이용해 전문경영인이 회사를 자신의 아성으로 만들 수도 있다는 점이다. 사외이사가 과반수를 차지하도록 하는 등 투명한 기업지배구조 정착에 앞장서왔음에도 포스코는 민영화 초기 “회장이 사외이사를 사실상 임명하는 것 아니냐”는 지적을 받기도 했다. 올해 이구택 회장이 취임하면서 “이사회의 독립성 강화와 사외이사의 역할 강화 방안을 더 연구하겠다”고 밝힌 포스코가 어떤 개선방안을 선보일지 궁금하다.

정남구 기자 jeje@hani.co.kr