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재테크 클리닉/ 전환형 수익증권 돋보이네 서울 성북동에 사는 주부 성미희씨는 금리가 오르기만을 학수고대하고 있다. 그동안 예금이자가 생활비에 많은 보탬이 됐는데, 지속되는 저금리로 말미암아 이제는 원금을 까먹게 생겼기 때문이다. 이제 성씨는 곧 만기에 이르는 예금 8천만원에 대해 어떻게 운용해야 할지 고민이다. 3개월이나 6개월짜리보다는 조금이라도 이자를 더 받을 수 있는 1년짜리로 다시 예치해야 할까, 경기회복에 따른 금리상승을 기대하고 단기로 운영해야 할까? 요즘 성씨같이 이자율 상승을 기대하거나 마땅한 투자처를 찾지 못한 고객의 자금이 은행의 단기성예금으로 몰리고 있다. 올해 들어 1년 이상 장기예금은 제자리 상태이거나 줄어드는 반면, 2월부터 5월까지 3개월간 6개월 미만 단기성예금은 정기예금만 1조7천억원이나 늘었다는 사실이 이를 뒷받침한다. 그렇다면 이런 상황에서 가장 적합한 투자전략은 무엇일까? 금리는 하반기 경기회복에 따라 다소 상승할 것이라는 것이 지배적이다. 하지만 정부의 정책기조가 유동성 공급을 통해 경기를 부양하려 한다는 점과 경기가 단기간에 회복되기 어렵다는 점을 감안한다면 금리의 급격한 상승은 없을 것으로 전망된다. 정부 및 민간경제연구소 발표에 따르면 4분기부터는 경기회복세가 가시적으로 나타날 것으로 보인다. 이러한 경기회복은 주식시장에도 영향을 끼치는 것이 일반적이므로 간접투자상품 중 전환형 수익증권에 투자한다면 경기흐름을 이용하는 적절한 투자방법이라 할 수 있을 것이다. 전환형 수익증권의 경우 일정한 목표수익률을 달성하면 이를 수익률은 낮지만 안전한 상품으로 전환하는 방식으로 경기회복 및 주가상승이 예상될 때 적절한 투자수단이 될 수 있다. 안정적인 투자를 원한다면 은행권에서 판매중이거나 판매가 예정돼 있는 후순위채권이나 실적배당형 상품에 투자하는 것도 좋은 방법이다. 후순위채권의 경우 투자기간이 보통 5년이라는 부담이 있으나 현재 은행권의 우대금리 정기예금보다 1.5%포인트 이상 높은 수익률을 보장받을 수 있다. 따라서 장기금리가 하락할 것이라는 점을 고려한다면 예상 밖의 좋은 성과를 거둘 수 있다. 또 오는 7월부터 은행권에서 본격 판매될 리츠는 투자대상이 부동산이기 때문에 원금손실 가능성이 적으면서도 안정적인 배당소득을 올릴 수 있다는 장점이 있다. 이러한 부동산투자신탁은 은행이 부동산투자에 대한 사업성을 면밀히 검토하여 펀드를 구성, 일반고객에게 판매하고 이를 주식시장에 상장하는 회사형 리츠상품으로 연 수익률이 7.5∼10%에 이를 것으로 예상된다. 투자대상이 유망지역 부동산이나 업무용빌딩 또는 임대주택 등이라는 점에서 원금손실 가능성이 낮고 일반 뮤츄얼펀드와 달리 대체로 이익금의 90% 이상을 투자자들에게 돌려준다. 이 때문에 투자자들은 일반 주식형이나 채권형뮤츄얼펀드보다 안정적인 수입을 올릴 수 있을 것으로 기대된다. 주식투자를 하는 데는 불안감을 느끼고 은행금리에는 만족하지 못하는 투자자들에게 안성맞춤인 셈이다. 일반인들이 리츠에 투자하는 방법으로는 펀드 공모에 직접 참여하거나 펀드가 증시에 상장된 뒤 주식을 매입하는 방법을 선택할 수도 있다. 공모에 참여할 경우 저렴하게 주식을 사기 때문에 증시 상장 뒤 주가가 오르면 상당한 시세차익을 기대할 수 있다. 다만, 일부 리츠상품들이 부실부동산에 잘못 투자했다가 원금을 까먹을 수도 있다는 데 주의해야 한다. 리츠 투자 때는 펀드설정대상(운영 내용)에 따라 결과에 차이가 있을 수 있으므로 투자시점에서 해당 금융기관의 펀드설정 내용을 면밀히 검토한 뒤 투자하는 자세가 필요하다.
김인응/ 한빛은행 재테크팀장
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