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세계경제, 악재 넘어 악재 거함 미국 휘청, 아르헨티나 디폴트 선언…내년 하반기까지는 침체 계속될 듯
이 한마디로 미국은 공식적인 경기침체에 들어갔다. 미국 정부가 지난 10월31일 3분기 실질 국내총생산(GDP)의 마이너스 성장을 발표하면서 실낱같이 남아 있던 경기회복에의 기대가 사라져버린 것이다. 미국의 성장률이 2분기에 0.3%로 간신히 마이너스 성장을 면했을 때만 해도, 3분기 이후엔 어느 정도 기력을 찾을 것이란 전망이 많았다. 그러나 9·11 테러사태 뒤 이런 기대는 온데간데없이 날아갔으며 미국 정부의 마이너스 성장 발표는 이를 구체적인 현실로 보여줬다. 정보기술(IT)산업의 거품 붕괴에 테러사태가 겹쳐지면서 미국경제가 최악으로 치닫고 있는 것이다.
일본·유럽도 시들시들
어느 정도 예상하고 있던 일이지만 미국의 마이너스 성장은 지구촌 전반의 경제를 내다보는 눈길도 크게 바꾸고 있다. 비관론이 더욱 힘을 얻고 있는 분위기다. 세계경제에서 미국이 차지하는 비중이 그만큼 크기 때문이다. 국제통화기금(IMF)이 ‘구매력’을 기준으로 평가한 데 따르면 세계경제에서 차지하는 미국의 비중은 지난해 말 현재 22%에 이른다. 독일·프랑스 등 유로지역 12개국을 몽땅 합해도 비중은 16.0%에 지나지 않는다. 중국, 일본의 비중이 각각 11.6%, 7.3% 수준이란 점을 감안하면 미국경제의 위상을 새삼 실감할 수 있다. 미국의 투자은행 메릴린치가 경상 GDP를 기준으로 분석한 결과에 따르면 미국경제의 비중은 더욱 높아져 무려 31.5%에 이른다. 그뿐 아니다. 세계 각국이 서로에 기대는 정도는 갈수록 커지고 있다. 무역이 늘어나면서 실물경제가 통합되고, 국제 자본거래가 증대하면서 금융시장도 한덩어리로 얽혀가고 있다. LG경제연구원에 따르면 무역이 세계경제 GDP에서 차지하는 비중은 90년 18.7%에서 2000년 23.9%로 높아졌다. ‘거함’ 미국이 침체에 빠지면 세계경제도 불황의 늪을 벗어날 수 없는 구조로 짜여져 있는 것이다. 미국경제의 침체는 GDP 이외의 다른 지표들에서도 뚜렷하게 감지된다. 3분기 기업투자는 11.9%나 줄어 앞날이 더욱 어두울 것임을 예고했다. 미국 GDP의 3분의 2가량을 차지하는 소비도 형편없이 쪼그라들고 있다. 소비지출이 1.2% 증가했지만 이것 역시 93년 1분기(0.8%) 이후 가장 낮은 수준이다. 소비자신뢰지수도 내리막길로 치닫고 있다. 10월 소비자신뢰지수는 7년6개월 만에 가장 낮은 85.5를 기록했다. 소비자신뢰지수는 미국인들의 소비지출 향방을 가늠하는 지표로, 경제전망에서 활용되는 핵심 잣대다. 노동시장에서도 나빠진 미국경제의 현실이 고스란히 반영되고 있다. 실업률 상승이 그것이다. 테러사태 여파로 고용은 9월 실업률이 4.9%로 높아진 데 이어 10월에는 5.4%까지 치솟았다. 한달 사이에 실업률이 0.5%나 높아진 것은 지난 80년 5월 이후 처음이다. 미국과 함께 세계경제의 3대 축을 이루는 일본, 유럽연합(EU)의 경제도 시들시들하다. 일본경제는 수출, 산업생산, 설비투자의 감소로 경기침체가 지리하게 이어지고 있다. 올해 2분기 실질 GDP 증가율이 마이너스 0.8%를 기록, 연간 전체적으로도 마이너스 성장을 면하기 어려울 것으로 예상되고 있다. 유럽도 침체의 늪에서 허우적거리기는 마찬가지다. 산업생산의 감소세가 확산되고 있으며 올해 2분기 실질 성장률이 0.1%(1분기 0.5%)를 기록, 성장세가 크게 꺾였음을 보여주고 있다. 여기에 아르헨티나가 대외 채무에 대해 사실상 디폴트(채무상환 불이행)를 선언하는 등 세계경제에 주름살이 겹치고 있다.
관련기관 일제히 성장률 예상치 낮춰
테러사태가 터지기 전까지만 해도 미국경제는 올해 안에 회복세를 보이고 이에 힘입어 세계경제에도 숨통이 트일 것이란 전망이 많았다. 전문가들마다 견해가 약간씩 다르긴 했지만 늦어도 연말에는 반등할 것이란 예상이 주류를 이뤘다. 하지만 테러사태 뒤 이런 기대는 쏙 들어가고 말았다. 회복 예상시점이 6개월 정도 늦춰져 내년 하반기에나 회복세를 보일 것이란 전망이 설득력 있게 대두되고 있다. 세계은행은 10월31일 공개한 연례 보고서를 통해 세계경제가 ‘동반 침체’에 빠져 있으며 내년 2분기나 3분기가 돼야 회복세가 가시화할 것이란 전망을 내놨다. 세계경제의 3대 축인 미국, 일본, 유럽경제가 이처럼 한꺼번에 침체에 빠져든 것은 지난 82년 이래 처음이라고 세계은행은 진단했다. 세계은행이 예상하고 있는 올해와 내년의 세계경제 성장률은 각각 1.3%와 1.6%로, 지난해의 3.8%에 비해 크게 낮은 수준이다. 세계교역 역시 지난해 13% 성장에서 올해는 불과 1% 성장하는 데 그칠 것으로 전망됐다. 미국의 경우 올해 1.1%, 내년 1.0% 성장에 머물 것으로 예상됐다. 미국연방준비제도이사회(FRB)가 잇따라 금리를 낮추고 있지만 소비자들이 과거와 달리 즉각적인 반응을 보이지 않고 있다. 유럽지역도 미국 경기침체의 영향을 받아 올해와 내년에 각각 1.5%와 1.3%의 낮은 성장에 머물 것이라고 세계은행은 내다보고 있다. 일본경제의 앞날은 더욱 어둡다. 올해 0.8% 뒷걸음질을 친 뒤 내년에도 0.1% 성장에 그칠 것으로 예상됐다. 개발도상국은 올해 2.9%, 내년 3.7% 성장할 것으로 전망됐다. 동남아시아지역은 이보다 약간 높아 올해 4.6%, 내년 4.9%의 성장률을 기록할 것으로 분석됐다. 상대적으로 높은 성장률이긴 하나 이들 나라의 성장 잠재력을 감안하면 이 또한 저조한 수준이다. 세계은행은 “예상치 못한 미국 테러사태가 터져 세계경제의 회복 여부가 대단히 불확실하다”며 “내년 하반기 이후에나 경기회복을 기대할 수 있을 것”이라고 밝혔다. 모건스탠리를 비롯한 투자은행이나 미국의 경제예측기관인 DRI-WEFA 등은 테러사태 뒤 세계경제 성장률을 일제히 낮춰 잡았다. 모건스탠리는 내년 성장률을 3.4%에서 2.1%로 하향 조정했다. DRI-WEFA도 내년 성장률을 2.8%에서 2.0%로 낮췄다. 국제금융센터 김창록 소장은 세계경제 회복시기와 관련, “투자은행들이 비교적 낙관적으로, 영국의 경제주간지 <이코노미스트>가 상대적으로 어둡게 보고 있지만 대체로 내년 2분기 이후로 보는 시각이 많다”고 전했다. 한국개발연구원(KDI)의 세계경제 전망도 크게 다르지 않다. 연구원은 최근 보고서에서 “미 테러사태 이전에도 선진국의 경기침체와 IT산업의 위축에 따른 아시아 및 중남미 신흥공업국의 침체로 세계경제는 경기둔화세가 이어지고 있었다”며 “테러사태에 따른 교역 감소, 소비심리 위축으로 경기회복이 더욱 지연될 것”이라고 진단했다. 한국개발연구원은 내년도 세계경제가 하반기부터 다소 회복세를 보일 전망이며 2.0% 안팎의 낮은 성장에 머물 것이라고 내다봤다.
내년 하반기 회복 전망도 불안
국내외 기관의 전망을 거칠게 요약하자면 이렇다. 내년에도 세계적인 경기침체는 이어지겠지만 2분기 이후에는 사정이 좀 나아져 회복세를 보일 것이다. 그렇지만 여기에는 대략 두 가지 전제가 깔려 있다. 그때쯤이면 미국 테러사태가 진정돼 소비와 투자심리가 회복되고, IT산업의 과잉설비가 해소되지 않겠느냐 하는 기대가 그것이다. 대외경제정책연구원(KIEP)은 “미국이 추가로 금리를 인하하고 정부지출을 확대하게 되면 경기가 회복될 수 있는 환경이 조성될 것”이라면서도 “미국경제의 회복은 무엇보다 향후 테러전쟁의 양상, 추가 테러, 소비 및 투자심리 회복 여부에 크게 좌우될 전망”이라고 분석했다. 미국 및 세계경제가 내년 하반기 이후에 회복세를 보일 것이란 전망조차도 대단히 불안한 바탕 위에 서 있는 것이다. KDI 국제정책대학원 유종일 교수는 “지난해 3분기부터 내림세를 보인 미국경제를 두고 곧 회복될 것이란 전망들이 많았지만 회복시점이 계속 늦춰져왔다”며 “지금 쏟아지고 있는 전망치도 냉정한 분석보다는 기대감이 많이 반영돼 있다는 생각이 든다”고 말했다. 유 교수는 “미국경제의 침체는 90년대 IT분야를 중심으로 이뤄진 과잉투자에서 비롯된 구조적인 문제여서 이자율을 낮추고 재정지출을 늘리는 것으로 해결할 수 있는 사안이 아니다”고 분석했다. 결국 세계경제가 ‘내년 하반기 이후’ 회복세를 보일 것이란 전망은, 적어도 내년 상반기까지는 어려움이 계속될 것이란 경고로 받아들이는 게 더욱 현실적이라는 지적이다.
김영배 기자 kimyb@hani.co.kr
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